光正眼科医院股权转让背后：经营现状与未来走向剖析

相关术语解释：

• 归母净利润：指归属于母公司所有者的净利润，反映了上市公司母公司的盈利情况。
• 扣非净利润：扣除非经常性损益后的净利润，能更真实地反映企业的经营业绩，剔除了一些与企业正常经营无关的一次性或偶发性的损益。
• 商誉减值：企业在并购过程中形成的商誉，当被收购企业未来经营业绩未达预期，其可收回金额低于账面价值时，需要对商誉进行减值处理，会导致企业利润下滑。
• 业绩补偿：在企业并购等交易中，交易对方通常会对被收购企业未来一定期间的业绩作出承诺，如果未达到承诺业绩，需要向收购方进行补偿。

在当今竞争激烈的医疗市场中，光正眼科医院的一举一动都备受关注。其中，其股权转让相关事宜更是引发了各界的广泛讨论。股权转让不仅关乎公司的股权结构和控制权，更可能对公司的未来发展战略、经营状况以及市场竞争力产生深远影响。接下来，我们将深入剖析光正眼科医院股权转让的具体情况，以及其背后所反映出的公司经营现状和未来走向。

光正眼科医院股权转让事件梳理

光正眼科医院集团股份有限公司在股权转让方面有重要举措。2021年12月6日，公司召开了第五届董事会第二次会议，审议通过了《关于出售下属子公司的议案》，同意出售全资子公司新源县光正燃气有限公司100股权。依据评估结果，交易双方一致同意新源光正100股权定价1500万元并达成相关协议。近日，新源光正已完成工商变更登记手续。变更后的工商登记信息显示，其类型变为有限责任公司（自然人投资或控股），法定代表人是罗飞鹰，注册资本为1500万元等。

此次出售子公司股权的行为，反映了光正眼科在业务布局上的调整。从公司战略角度来看，可能是为了聚焦核心业务，将资源集中投入到眼科医疗领域。新源县光正燃气有限公司属于能源业务范畴，而光正眼科自转型以来，一直坚定“聚力眼科医疗业务，加速整合辅助产业”的战略思路，致力于转型成为以眼科为单一主业的公司。通过出售能源业务相关股权，公司可以剥离非核心资产，回笼资金，用于支持眼科业务的发展。

光正眼科医院经营业绩分析

光正眼科的经营业绩状况在其发展过程中起到了关键作用，也与股权转让等资本运作密切相关。从过往的财务报告来看，公司的业绩表现存在一定的波动。

2022年年度报告显示，报告期内营收为7.67亿元，同比减少26.52；归母净利润由盈转亏，亏损7821.76万元，同比下降311.82；扣非净亏损2.91亿元，同比暴跌312.33。这一数据表明公司在该年度面临着较大的经营压力，营收下滑且亏损严重。可能的原因包括市场竞争加剧、业务结构调整过程中的磨合问题等。

再看2024年的业绩预告，预计2024年1 - 12月归属于上市公司股东的净利润为 - 12000万元至 - 18000万元，与上年同期相比变动幅度为 - 1396.59至 - 2044.89。业绩下降的主要原因包括：一是2024年度，眼科医疗行业竞争加剧，公司屈光及白内障项目受上述因素影响，营业收入出现下滑，同步造成两大病种毛利下降，致使利润降低。二是公司医疗板块2024年度业绩完成情况低于预期，经初步测算会形成商誉减值并导致利润下滑。三是2024年，钢结构行业市场竞争加剧。

从长期来看，光正眼科的前身是光正钢构，2010年登陆A股市场。上市后，公司积极进行资本运作，推动产业转型，除了钢结构业务外，还涉足能源、眼科医疗等业务。然而，从经营业绩方面看，截至目前，公司的多元化产业布局是不成功的。2013 - 2023年的11个年度，光正眼科扣非净利润持续亏损。账面上还有3.77亿元商誉，因为主业连年亏损，光正眼科的财务承压明显。截至2023年底，公司资产负债率高达81.55，连续三年超过80。

业绩不佳可能是公司进行股权转让等资本运作的一个重要内在因素。通过出售子公司股权等方式，公司可以改善财务状况，降低负债压力，为后续的业务发展创造更好的条件。同时，聚焦眼科主业，也有望提升公司在该领域的竞争力，从而改善经营业绩。

光正眼科医院诉讼纠纷与股权转让的关联

光正眼科还涉及重大资产重组业绩补偿诉讼。案件已立案，未开庭，上市公司在本次进展中处于被反诉人地位。本次诉讼的主要诉讼请求为就前两次提出的反诉增加诉讼请求，具体为被反诉人向反诉人支付重组交易的第五期股权交易价款余额人民币6000万元，及逾期支付股权交易价款的损失，暂计人民币1761166.66元。

2022年8月31日，该诉讼一审判决，且判决结果已生效。根据本次判决结果，公司减少支付股权转让款合计21200万元。这一诉讼纠纷与公司的股权转让有着紧密的联系。在重大资产重组过程中，股权交易价款的支付和业绩补偿等问题是关键环节。诉讼的结果会直接影响公司的财务状况和股权结构的稳定性。例如，减少支付股权转让款虽然在一定程度上缓解了公司的资金压力，但也可能引发与交易对方的进一步矛盾和纠纷，影响公司的市场形象和后续的合作关系。

对于光正眼科来说，妥善处理好这起诉讼纠纷对于股权转让以及公司的整体发展至关重要。如果能够合理解决纠纷，公司可以更加专注于业务发展和战略调整；反之，如果纠纷持续恶化，可能会对公司的股权转让计划和未来发展带来更多的不确定性。

光正眼科医院增资与股权结构变更情况

除了股权转让和诉讼纠纷，光正眼科在增资和股权结构变更方面也有动作。公司全资子公司光正新视界拟对其下属全资子公司东区眼科增资4000万元，增资后东区眼科注册资本为1亿元。增资后，公司对下属公司的持股比例仍为100。本次增资属于对全资子公司的投资，不构成关联交易，也不构成重大资产重组，根据相关规定，交易事项无需提交股东大会审议。

对东区眼科的增资表明公司对该子公司的发展寄予厚望，可能是为了进一步扩大其业务规模，提升其在眼科医疗市场的竞争力。通过增加资金投入，可以改善东区眼科的医疗设备、引进人才、拓展业务范围等，从而为公司带来更多的收益。

另外，公司控股股东光正投资拟将注册资本从5000万元增加至10000万元，新增的5000万元注册资本由光正投资股东周永麟认缴出资。变更后，周永麟认缴出资额为7621.47万元，持股比例为76.2147；周永红认缴出资额为1256.53万元，持股比例为12.5653；王勇认缴出资额为600万元，持股比例为6.0000；冯新认缴出资额为522万元，持股比例为5.2200。本次变更不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

控股股东增加注册资本，一方面可以增强公司的资金实力，为公司的发展提供更多的资金支持；另一方面，也反映了股东对公司未来发展的信心。股权结构的微调虽然不会改变控股股东和实际控制人，但可能会对公司的决策机制和治理结构产生一定的影响。

光正眼科医院未来发展展望

从光正眼科目前的一系列举措来看，公司未来的发展方向逐渐清晰，即聚焦眼科医疗主业。通过出售非核心子公司股权，公司可以将更多的资源和精力投入到眼科业务的发展中。在眼科医疗行业竞争日益激烈的背景下，光正眼科需要不断提升自身的核心竞争力。

在业务拓展方面，公司目前通过参股方式有一定标的储备，后续，当标的规模与利润水平、规范程度等达到上市公司要求后，公司会适时推动注入上市公司体内。这将有助于公司扩大业务版图，提高市场份额。同时，公司也需要加强对现有业务的管理和运营，提高服务质量，提升患者满意度，树立良好的品牌形象。

在技术创新方面，眼科医疗行业发展迅速，新技术、新疗法不断涌现。光正眼科需要加大研发投入，积极引进和应用先进的眼科技术和设备，为患者提供更加优质、的医疗服务。例如，在屈光和白内障等优势项目上，进一步提升技术水平，提高手术和治疗效果。

在人才培养方面，的眼科医生和专业人才是公司发展的核心力量。光正眼科需要加强人才队伍建设，通过引进、培养等方式，吸引一批高素质的眼科专业人才。同时，建立完善的人才激励机制，提高员工的工作积极性和创造力。

然而，光正眼科也面临着一些挑战。如公司的业绩下滑问题需要得到有效解决，商誉减值和负债压力也需要逐步缓解。此外，医疗行业的监管政策不断变化，公司需要密切关注政策动态，确保自身的经营活动符合相关规定。

结论

光正眼科医院的股权转让等一系列资本运作和经营举措，是公司在复杂的市场环境和自身发展需求下做出的决策。出售子公司股权反映了公司聚焦眼科主业的战略调整，而业绩不佳、诉讼纠纷等因素也促使公司通过资本运作来改善财务状况和优化业务结构。增资和股权结构变更则为公司的发展提供了资金支持和一定的稳定性。

展望未来，光正眼科有望通过聚焦主业、拓展业务、技术创新和人才培养等方式，提升自身的核心竞争力，实现业务的持续发展。但同时，公司也需要积极应对业绩下滑、商誉减值、负债压力和政策监管等挑战。建议公司进一步加强内部管理，优化业务流程，提高运营效率；加大研发投入，提升技术水平；加强与投资者的沟通，增强市场信心。相信在公司的积极努力下，光正眼科能够在眼科医疗市场中取得更好的成绩，为患者提供更优质的医疗服务。